中国央行数字货币呼之欲出！纸钞和硬币将被代替？

受到各国央行加紧研发数字货币的刺激，中国央行在过去一年加班加点的搞数字货币。

近日，据报道，中国人民银行推出数字货币项目已经被提上日程。

央行数字货币即将推出

10日的“第三届中国金融四十人伊春论坛”上，央行支付结算司副司长穆长春表示，

“从2014年到现在，央行数字货币(DC/EP)的研究已经进行了五年。从去年开始，数字货币研究所的相关人员就已经是‘996’了，做相关系统开发。央行数字货币现在可以说是呼之欲出了。”

穆长春演讲（图源：论坛主办方供图）

这并非一句话新闻，在中国人民银行公布的下半年八项重点工作中，有一项就是加快推进法定数字货币（DC/EP）研发步伐。

DC/EP是央行数字货币的英文简称，中国人民银行前行长周小川在2018年“金融改革与发展”记者会上这样解释到：DC，digital currency，是数字货币；EP，electronic payment，是电子支付。

周小川当时强调，研究数字货币不是说让货币去实现某一种技术方案的应用，而是说本质上是要追求零售支付系统的方便性、快捷性和低成本。

在数字货币研发方面，中国央行可谓是先行者。从2014年开始，中国央行已经组建了法定数字货币专门研究小组，以论证央行发行法定数字货币的可行性。2017年初，央行正式成立数字货币研究所。

图源：新华网

国盛证券分析师宋嘉吉表示，自2014 年以来，央行在数字货币研发上动作频频，其中包括积极申请相关专利，国家知识产权局专利查询系统显示，截至2019年8月4日，央行数字货币研究所申请了涉及数字货币的共74 项专利。

中国央行的数字货币啥模样

从央行数字货币看，穆长春强调，加密资产的自然属性就是去中心化，但央行数字货币一定要坚持中心化的管理模式。

穆长春表示，央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，同时又可以实现可控匿名，我们要在保证交易双方是匿名的同时保证三反(反洗钱、反恐怖融资、反逃税)，这两个之间要取得一个平衡。

从央行数字货币的发行来看，它采取的是双层运营体系，也就是央行先把数字货币兑换给银行或者是其他运营机构，再由这些机构兑换给公众。

穆长春表示，这种双重投放体系适合我国国情，既能利用现有资源调动商业银行积极性，也能够顺利提升数字货币的接受程度。

央行数字货币研究所的前所长姚前在一篇论文中对此解释道，分层并用的思想要比直接在央行开户的单层方式考虑得更深。

姚前在论文中写道，可考虑在商业银行传统账户体系上，引入数字货币钱包属性，实现一个账户下既可以管理现有电子货币，也可以管理数字货币。这样可以缓冲单独设立数字货币体系给现有银行体系带来的冲击，也可最大限度地保护商业银行现有的系统投资。

央行数字货币的设计草图（图源：区块网）

这样做的话，数字货币属于M0范畴，是发钞行的负债，在账户行的资产负债表之外。由于账户行依然还在实质性管理客户与账户，不会导致商业银行被通道化或者边缘化。不同于以往的圈存现金，数字货币不完全依赖银行账户，可以通过发钞行直接确权，利用客户端的数字货币钱包实现点对点的现金交易。而且，发钞行可以是央行，也可以是央行授权的发钞机构。具体选择哪种发行方式得根据实际情况来定。

穆长春表示，双层运营体系不会改变流通中货币债权债务关系，为了保证央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金，央行的数字货币依然是中央银行负债，由中央银行信用担保，具有无限法偿性。

对于是否采用区块链技术的问题，穆长春透露，央行层面应保持技术中性，不预设技术路线，不一定依赖某一种技术路线。

穆长春说，“目前我们是属于一个赛马状态，几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就会跑赢比赛。所以这是市场竞争选优的过程。”

对于央行数字货币是否可以加载智能合约，穆长春介绍，我们会加载有利于货币职能的智能合约，但对于超过货币职能的智能合约还是会保持比较审慎的态度。

穆长春表示，央行数字货币所具有的货币职能（交易媒介、价值储藏、计账单位）决定其如果加载了超出其货币职能的智能合约，就会使其退化成有价票证，降低可使用程度，会对人民币国际化产生不利影响。

将应用于什么场景

多位专家表示，央行数字货币或将更多用于零售业务。

北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，数字货币主要针对的是个人，主要针对的是零售。它对于批发，对于机构，对大额实时交易的影响几乎是没有的。

穆长春表示，现阶段央行数字货币设计注重M0(纸钞和硬币)的替代。

因为M0(纸钞和硬币)容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等的风险。而在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区，民众对于现钞依赖程度还是比较高的。

所以，在央行数字货币的设计上，保持了现钞的属性和主要特征，也满足了便携和匿名的需求，是替代现钞比较好的工具。

在发行和流通上环节，根据央行数字货币研究项目组的介绍，未来数字货币的运送方式也从纸币的物理运送变成了电子运送。

数字货币存储在云计算空间，因此，法定数字货币发行和回笼的安全程度、效率会极大提高。而对于普通百姓来说，未来到银行取钱时，既可以选择兑换实物现金，也可以选择兑换数字货币。

穆长春称，“央行数字货币必须有高扩展性，高并发的性能，它是用于小额零售高频的业务场景。”

而且为了引导央行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，央行数字货币还可以根据不同级别钱包设定交易限额和余额限额。

穆长春介绍，央行法定数字货币是M0替代，如果要达到零售级别，高并发是绕不过去的一个问题。“去年双十一时，网联的交易峰值达到了92771笔/秒，相较而言，比特币是每秒7笔；以太坊是每秒10笔到20笔，Libra根据它刚发的白皮书，每秒1000笔。”

中钞区块链技术研究院的院长张一锋表示，“在可预见的未来里，数字货币将由以国家主权信用做背书的中央银行发行，这是货币几千年发展历史里一个进化的结果。”

（来源：FX168财经网）