计划募资6.26亿元，又一大卖冲击上市

12月4日，江苏大卖康力源披露首次公开发行股票，并在深圳证券交易所创业板提交了上市招股书。本次冲击上市，康力源计划募资6.26亿元，分别用于智能健身器材制造、研发中心建设、智能数字化工厂建设以及补充流动资金等项目。

资料显示，康力源体育成立于1973年，自1989年起开始生产出口体育用品、健身器材。康力主要为国外知名健身器材品牌提供OEM/ODM业务，并在亚马逊等平台开展自主品牌跨境电商业务，外销业务占公司业务的比例较大。目前境外销售业务是康力源的运营主体，占主营业务的营收比例从2019年的71.12%逐年上涨至2022年上半年的82.57%。

招股书数据显示，2019年~2021年，康力源分别实现营收3.82亿元、6.75亿元及7.02亿元，业绩呈现稳定上涨的趋势。

不过2021年在营收增速放缓的同时，康力源的净利润同样较上年同期下滑了16.16%，到了2022年上半年营收、净利则双双出现下跌。

在疫情助推和跨境电商快速发展的势头下，康力源的亚马逊店铺业绩也不断上涨。2019-2022年6月，其通过亚马逊实现的销售收入分别为1613.04万元、7062.45万元、6316.46万元和2222.18万元。

招股说明书显示，剔除海运费等杂费后，2019-2021年亚马逊毛利率总体呈上升趋势，分别为68.64%、75.16%、74.24%。

从下表可知，这个数据远远高于主营业务综合毛利率，同时也是线下直销、经销商、贸易商模式，以及天猫、京东等线上直销模式中最高的。

值得注意的是，关于线上销售的情况，康力源存在刷单行为。康力源刷单金额数量庞大，2018年至2020年，康力源刷单金额分别为814.41万元、2095.77万元、659.09万元，如果统计下来，三年刷单金额合计3569.27万元。

康力源招股书显示，刷单行为主要由境内电商部门操作执行，操作方法是通行的做法，找人到电商平台下单购买产品，然后寄送空包或者赠品，然后将购买资金和刷单佣金支付给刷单人员。但是，康力源已于2020年6月停止刷单行为，制定了禁止刷单相关制度、明确了相关责任人，有效杜绝了刷单情形。

全球健身器材市场规模将不断增长，2020年行业市场规模达到116亿美元，预计2028年将达到148亿美元。以美国来看，2016年至2019年，美国健身器材消费市场规模从36.35亿美元增长至38.93亿美元。

多年来，康力源一直在健身器材领域深耕，我国也是世界上的重要健身器材制造国家，美国、欧洲健身产业起步较早，健身器材消费市场规模处于全球领先地位。如今，康力源走向了IPO的大门口，相信其未来在体育器材市场还是有更多的机会大展拳脚。