美国影视企业遭突变！迪士尼停止支付10万员工薪水！

线下的影视行业，遭遇史上最大的危机，而线上流媒体平台却迎来了最佳的逆袭时机。

4月21日，全球流媒体巨头—奈飞（NFLX）披露的一季度财报显示，2020年一季度奈飞的新增付费订阅用户数：1577万。不仅大幅超过2019年同期的960万，更远远超出市场预期的847万。

截至目前，奈飞在全球的付费订阅用户总量已经达到1.886亿，同比增长22.8%。

在财报中，奈飞坦言，新增付费订阅用户的大幅增加，在很大程度上是因为疫情之下，全球用户被迫居家、隔离。

而与此同时，奈飞最大的死对手：迪士尼（DIS），却陷入困境。疫情之下，迪士尼的线下乐园全部关停、巨资打造的电影被迫撤档、股价暴跌……

截至4月22日美股收盘，奈飞的总市值为1853.3亿美元（约合人民币13104亿元），而迪士尼则为1823.3亿美元（约合人民币为12892亿元）。

2019年以来，奈飞、迪士尼的股价走势图

自2020年2月20日以来，美股持续暴跌，截止到4月22日，标普500指数累计跌幅为17.3%，而奈飞却逆势创出历史新高，期间涨幅为9.1%，迪士尼则暴跌超28.5%。

而二者的营收、净利润却相差甚远，以2019年为例，迪士尼的营收、净利润分别高达695.7亿美元、115.8亿美元，而奈飞却仅有201.6亿美元、18.7亿美元。

1.迪士尼"坠落"！10万员工遭停薪、发债自救

众所周知，迪士尼是全球影视行业的巨头之一，但其大部分营收来自于线下的影视行业、及其衍生的主题乐园、酒店、玩具等周边娱乐。

其2019财年的数据显示，主题乐园及度假业务贡献了超过260亿美元的销售额，占总收入的37%。另外主打线下的影视娱乐业务的营收亦超过111亿元，占比近16%。

而其主打线上的媒体网络业务，也就是2019年年11月刚刚上线的Disney+，尚没有成为迪士尼的支柱收入，不足以弥补线下停业的损失。

2020年2月，中国疫情爆发，迪士尼被迫关闭了上海、香港的2个主题公园，损失惨重。据迪士尼的首席财务官表示，农历春节期间，是上海和香港园区最旺的季节，假设因疫情关闭2个月，预计将损失1.75亿美元。

随后，全球疫情蔓延，东京迪士尼于2月底停业，3月份，美国加州迪士尼乐园、佛罗里达州迪士尼乐园、巴黎迪士尼乐园亦全部宣告关闭。

这是迪士尼96年历史上首次所有主题乐园全部关闭。以2019财年的262.3亿美元计算，每关闭一天的损失或高达7186万美元（约合人民币5.1亿元），现已关停超过5周，预计损失或超过180亿元人民币。

另外，2019财年贡献111亿美元的影视娱乐业务，也陷入停滞。《花木兰》、《黑寡妇》、《X战警：变种人》等影片，相继取消了上映计划，正在拍摄的所有影视项目，也被迫全部暂停，拍摄剧组的损失巨大。

意味着，迪士尼的线下业务，几乎全部停摆，导致线下业务的现金流几乎归零。而截至2019年年末，迪士尼背负着348亿美元的流动负债，账上的流动资产却仅有277亿美元，短期偿债压力巨大。

就在奈飞发布财报的前一天（4月20日），据英国《金融时报》报道，迪士尼宣布，从本周开始停止向10万余名员工支付薪水，超过50%的迪士尼总员工受到波及，迪士尼每月可节省近5亿美元的开支，以缓解迪士尼的资金压力。

同时，美国证监会备案文件显示，迪士尼已于3月下旬连续发行债券，累计筹集资金达73亿美元（约合人民币520亿元），以解决现金流紧缺的燃眉之急。

2.奈飞"升天"!付费用户飙升至18860万

线上的媒体网络业务，或许是迪士尼当前唯一的“救命稻草”。

4月8日，迪士尼宣布Disney+的付费订阅用户已超过5000万，而Disney+上线时间不足6个月，而在今年2月，其订阅用户仅2860万。

显然，迪士尼的线上付费用户，也受益于疫情。

其竞争对手—奈飞的CEO哈斯廷斯坦言，能让用户数量在6个月内达到5000万以上，这是惊人的。

但，5000万的付费用户数，仍与奈飞相差甚远。截至目前，奈飞在全球的付费订阅用户总量已经达到1.886亿。

被疫情冲击的2020年一季度，对于奈飞而言，的确是一个高光时刻。

在一季度财报中，奈飞更是大胆预测，将在截至6月的第二季度增加750万新订阅用户，远高于市场预计的380万，届时全球流媒体服务的付费用户数量将达到1.9亿人。

对此，摩根大通分析师道格·安穆斯更是将目标价格从410美元上调至480美元，预期总市值上调至2112亿美元，并强调“奈飞是留在家中的明显受益者”。

与迪士尼庞大的业务版图相比，奈飞则非常专注于线上流媒体业务。其创始人哈斯廷斯曾表示，奈飞的制胜法宝是保持专注，集中精力做好内容。

财报数据显示，近年来奈飞每年在内容上的投入成本都维持40%-50%的增速，内容投入规模多年来位居全球第一。

实际上，原创、独家的优质内容，正是奈飞付费订阅用户数高速增长的护城河。

另外，奈飞并不局限于北美市场，自2011年开始不断斥巨资，在全球不同国家，基于不同文化拍摄、制作的本地自制剧，布局全球各大市场。

例如，拉美地区的《毒枭》、法国电视剧《马赛城》、日剧《裸体导演》、韩剧《李氏朝鲜》、英剧《王冠》……在全球各地形成了极好的口碑效应。

据BMO Capital Markets预计，2020年奈飞在原创内容制作方面将花费173亿美元，至2028年，奈飞每年将在其原创内容上投入约260亿美元。

正是基于全球化布局，奈飞的国际付费用户数量早已超过美国本土，截至2020年一季度，国际付费用户数达1.13亿，几乎是美国用户数的2倍。

而在疫情期间，奈飞的内容制作端也受到了影响，内容制作团队几乎都远程办公，出差、拍摄被严重限制，几乎所有影视剧的拍摄也都被迫暂停。

3.全球影视剧行业，正在巨变

线下停摆，线上爆发，疫情之下，所有行业都正在直面最强烈的分化。

影视行业的分化尤为明显：全球的线下影院几乎都处于停摆状态，甚至有影院濒临破产边缘；而线上流媒体平台却都在迅猛爆发。

据尼尔森公司的数据，2020年3月，全球范围内流媒体会话增长了30.7%，其中流媒体视频增长最为迅猛。3月16-22日，美国人观看的流媒体内容占所有电视节目观看量的23%，播放时长达1560亿分钟，是2019年同期的2.2倍。

国内数据亦是如此，国内来看，艺恩发布的报告显示，2020年春节期间，在线视频平台日均活跃用户数达到3.1亿人。

另外，更有影片开始选择与线上流媒体平台独家合作播放，而放弃了线下影院。疫情之下，流媒体似乎正在成为影视娱乐行业的“救世主”。

其实，疫情之前，美国的科技巨头们便已察觉到了行业的变化，纷纷入局流媒体：

其中，苹果、迪士尼公司都是在2019年11月才宣布进入订阅视频点播（SVOD）服务领域。而华纳传媒的HBO Max将于5月27日上线。

这也意味着，奈飞所深耕的流媒体领域将成为一片红海，其中苹果更是推出了免费试用一年的优惠力度，华纳更是放言，HBO Max将提供超过 10000 小时的优质内容。Disney+的IP资源库最为丰富，且迪士尼线下受挫后，大概率将加大线上业务投入。

疫情之下，海量的用户迁移至线上流媒体平台，这也将加速科技巨头们的竞争。

另外，2020年将是5G元年，5G网络将大幅提升线上流媒体的带宽，全球媒体娱乐行业的巨变也将加速。

来源：新财富