30亿帕拓逊净利润超过百亿环球易购

跨境电商行业“一哥”跨境通最近发布了2018年财报，信息量比较大。由于财报并没有把跨境通的两大出口电商子公司环球易购和帕拓逊的具体经营数据公布出来，我们没法做非常精准的解读，这里列出一些要点，给大家做一些参考。

当中，披露了一个很有趣的数据对比：业务侧重于第三方平台的帕拓逊，2018年营业收入为34.17亿元，首次突破30亿关口，净利润为2.38亿元。环球易购业务侧重于独立站，2018年营业收入达到124.07亿元，是帕拓逊的3倍不止，净利润为2.37亿元，被帕拓逊超越，这让人多少感到诧异。

环球易购成立于2008年，是出口跨境电商行业的先行者。2014年，主营裤业连锁的上市公司百圆裤业收购环球易购，2015年正式更名为“跨境通”，环球易购成为上市公司跨境通的全资子公司，目前环球易购是出口跨境电商行业内最大的公司之一，旗下拥有多个全球知名的品牌独立站，同时在第三方平台经营。

环球易购目前拥有Gearbest、Zaful、Rosegal、Dresslily等多个自建专业品类垂直电子商务销售平台，根据跨境通的财报，这几个独立站在运营指标和营业收入上，均保持着良好增长。

Gearbest和Zaful在海外知名度都非常高，在2018、2019连续两年进入WPP和凯度联合发布的《中国出海品牌50强榜单》。

在业绩上，环球易购是跨境通的摇钱树。2018年，跨境通营业收入为215.34亿元，净利润6.23亿元，其中环球易购贡献营业收入为124.07亿元，净利润2.37亿元。

但是，在发布年度财报前，跨境通发布了公告，到2018年底，环球易购存货跌价计提达到5.73亿元！虽然营收规模过百亿，但巨额库存严重侵蚀了环球易购的利润。

帕拓逊创建于2012年，也是跨境圈知名的大卖，主营电子类产品，旗下拥有MPOW、VICTSING、VICTEC、PATUOXUN等多个品牌，xmpow.com等自营网站。2015年2月，帕拓逊获得百圆裤业（跨境通的前身）1250万A轮融资，2015年12月跨境通约定通过增资及受让股权方式于交易后合计持有前海帕拓逊51%的股权。2016年和2018年，跨境通对帕拓逊进行了2次增持，最终帕拓逊成为跨境通的全资子公司。

2018年帕拓逊实现营业收入34.17亿元，同比增长40.95%，实现归属于母公司股东净利润 2.38亿元，略高于环球易购的净利润。根据财报上显示，帕拓逊的营收全部来自于亚马逊等第三方平台。

目前无法取得更多的数据，也无法获悉环球易购和帕拓逊净利润差异的原因。但两者净利的微妙差异，也许正预示着，跨境电商“走量扩张”的模式，将不会持续。注重有利润的增长，维持合理的库存，才能保障跨境电商企业健康增长。

最后，再多说一个细节，是一位大卖朋友看到财报后与Can哥分享的。跨境通的财报显示，2018年四季度的营业收入和利润，都不如第三季度。业内的朋友都比较清楚，不论是海外还是国内，全年最大的电商促销节日都在第四季度，通常四季度是全年销量最旺的时候。但跨境通的业绩却有所放缓，确实让人费解。

各位，对此，你有怎样的猜测呢？