沃尔玛：未来电子商务增长可能会加速

沃尔玛（纽约证券交易所股票代码：WMT ）在美国拥有第二大电子商务市场份额，证明了其混合零售电子商务模式的需求，其中包括实体店和电子商务网站和应用程序。

该公司的电子商务增长最近放缓，22 财年电子商务销售额仅增长11%。鉴于电子商务预计将占沃尔玛未来增长的很大一部分，11% 的电子商务增长率对沃尔玛的股票不利。根据Statista的数据，相比之下，亚马逊 ( AMZN ) 的美国电子零售在 2021 年可能增长 15.9%。

尽管如此，仍有理由看涨。

看涨的一个原因是沃尔玛的电子商务增长速度可能会在未来加速。

由于疫情，沃尔玛在 21 财年的电子商务需求异常高，同比增长69%，这使得 22 财年的增长更加困难。随着明年 FY23 的可比性更容易，我认为沃尔玛的电子商务增长可能会加速。

更高的通货膨胀和更高的油价也可能加速沃尔玛的电子商务业务增长。随着油价上涨，由于不开车可以节省成本，更多的人可能会在网上订购。随着通货膨胀率的上升，鉴于沃尔玛通常是最便宜的选择之一，在沃尔玛网上购物也可能更具吸引力。鉴于沃尔玛具有竞争力的价格，较高的通货膨胀率可能会将沃尔玛电子商务网站上的许多仅杂货店购物者转变为购买更多商品的普通购物者。

如果沃尔玛进行正确的收购，沃尔玛的电子商务业务也可以进一步增长。

看好沃尔玛的另一个原因是该公司对 Flipkart 的投资。

Flipkart 是印度较大的电子商务网站之一，拥有约30% 的市场份额。沃尔玛拥有该公司约75%的股份，并且有更大的增长潜力。鉴于其人口和预期的经济增长，印度的电子商务市场预计将在未来大幅扩张。

尽管亚马逊在印度拥有大致相同的市场份额，而且印度政府也有望创建自己的公共电子商务网站，从而获得市场份额，但许多分析师预计 Flipkart 未来也将大幅增长。

预计沃尔玛可能会在 2022 年或 2023 年初通过 IPO 上市 Flipkart。

鉴于印度的电子商务市场有多大，我认为 Flipkart 在 2021 年的一轮融资中获得的估值可能会高于其 376 亿美元的私人市场估值。

如果 Flipkart 的估值上升，沃尔玛的电商业务也有可能获得更高的估值。

鉴于沃尔玛几年前曾试图收购 TikTok 的股份，我认为如果这家科技巨头的股价跌得太远，沃尔玛可能会尝试与 Meta Platforms Inc. ( FB )做类似的事情。

鉴于沃尔玛在 22 财年购买了 98 亿美元的股票，并且该公司预计将在 23 财年回购至少 100 亿美元，如果沃尔玛想用它来购买 Meta Platforms Inc. 的股票，它可以轻松发行 400 亿美元的新债务。沃尔玛可以为与承担债务和减少其股票回购几年相关的税收节省的债务。

作为购买股票和年费的回报，沃尔玛和 Meta Platforms 可以结成联盟，沃尔玛可以成为 Meta Platforms 社交媒体网站的首选电子商务合作伙伴。

由于该联盟，沃尔玛有可能在电子商务中获得更多市场份额，而且沃尔玛也有可能在长期内实现其 Meta Platforms 持股的资本收益。

Meta Platforms 将拥有更稳定的股价和更多的广告收入。尽管 Meta Platforms 在电子商务领域可能没有那么大的优势，但鉴于其庞大的用户群，该公司在其他领域有很多机会。

鉴于其在国内领先的市场份额，亚马逊是沃尔玛最大的电子商务竞争对手。2021 年 10 月，亚马逊在美国零售电子商务市场的份额约为 41%，而沃尔玛的市场份额为 6.6%。

鉴于亚马逊巨大的市场份额优势和预期的增长率，沃尔玛很难很快赶上。亚马逊还拥有沃尔玛所缺乏的更多财务资源和领先的云业务。

尽管如此，即使有来自亚马逊的竞争，沃尔玛的电子商务业务仍然可以相当迅速地增长。

(iMile跨境物流分享国内外行业资讯，仅供参考)