包裹量骤降13%！UPS逆境突围：关仓、裁员、押注“中国+1”，能否扛住亚马逊抽单+关税暴击？

一、Q2成绩单：营收、利润双降，市场为何仍小幅松口气？
• 美国日均件量：-7.3%，UPS主动砍掉低利润亚马逊订单是主因。
• 总营收：212亿美元，同比-2.7%，高于华尔街预期。
• 调整后营业利润：19亿美元，-9.1%；EPS 1.55美元，-13.4%。
尽管数字不好看，但因UPS同步撤回全年指引，投资者把“略超预期”解读为利空落地，股价盘后小幅拉升。

二、亚马逊“分手”进行时：50%减量落地，UPS用“收入质量”对冲
• 航空件：日均-11.6%，但剔除亚马逊后，医疗+高科技仍+1.4%。
• 陆运经济款 Ground Saver：日均-23.3%，UPS顺势提价，逼客户升级高端服务。
• 结果：本土营收仅-0.8%，证明“砍量保价”策略初见成效。

三、网络重构卡点：74个分拣中心已关闭，人却没走• 上半年已关74个场站，全年目标继续加码；新奥尔良站点将在Q3加入关闭清单。
• 裁员遇阻：全职员工离职率<25%，兼职也观望；自愿离职金1,800美元/年资，工会公开唱反调。
• 自动化成救命稻草：Q2自动化处理率64%（+4pct），UPS寄望旺季放大规模效应，全年节省35亿美元成本。

四、关税风暴：中美航线件量5-6月狂泻35%，“中国+1”成唯一解
• 美国取消中国低价件免税，UPS最赚钱的中美小包首当其冲。
• 对冲动作：
– 亚洲-欧美航班增减超100班，动态匹配客户迁单；
– 印度-欧洲运力几乎翻倍，吃下“越南、印度、墨西哥”转口红利；
– 供应链咨询接单600+单，帮客户评估迁厂路径。
• 国际件量+3.9%，但航线结构变化拉低利润率>1pct；Coyote出售后，货代收入-44%，整体供应链板块-18.3%。

五、墨西哥棋局：Estafeta收购拖延，UPS仍高调唱多
CEO Carol Tomé透露，交易因监管前置条件延迟，但“墨西哥是规避中美关税的首选跳板”，UPS将持续加码拉美网络。

六、旺季前瞻：Prime Day虹吸+8月关税窗口，短期件量难测
CFO Brian Dykes预警：
• 亚马逊包裹Q3-Q4预计再减30%，闲置场地成本是下阶段重点。
• 中小企业面对8月1日、12日两次关税上调可能提前囤货，7月件量反弹或是“一次性脉冲”。

结语
亚马逊抽单、关税暴击、员工阻力，三重压力下的UPS正用“关仓-提价-自动化-供应链外迁”组合拳自救。短期阵痛难免，但若自动化红利和“中国+1”需求持续释放，UPS有望在2026年迎来利润弹性大年。投资者接下来紧盯两个指标：自动化处理率能否在旺季突破70%，以及Q4能否兑现35亿美元成本节省承诺。